黄金目前处于历史高位，接近09年高点，能否突破不确定。建议高位买入者警惕回调风险，容易成为机构接盘的对象。不如等金价回落，在牛市行情中逢低切入，做趋势投资更稳妥。
今年以来黄金涨幅巨大，后期还会继续上涨吗？合理价位是多少？
国际动荡不安时，人们第一反应就是配置黄金。今年疫情导致经济萧条，各国货币超发，通胀加速，资金纷纷寻求避险渠道，黄金对抗货币贬值的价值充分体现出来。
当前世界经济面临多重压力，疫情肆虐至今未解，对经济冲击深远，恢复周期被拉长。同时，美国推行逆全球化，导致全球制造业链条面临崩溃风险，这对经济造成了不可预估的损失。
全球央行的大放水政策让世界货币体系面临集体贬值风险。从美元指数走势的历史高点来看，目前很可能处于新一轮长达几年货币贬值的开端，这利好黄金。
总结来看，黄金看涨趋势减缓，但由于国际问题不平，上涨趋势不变。至于黄金价格多少合理，市场有句老话“涨不言顶，跌不言底”，具体的合理价格应该由市场供需关系来决定，而非人为设定。
目前来看，黄金未来还会持续上涨。自1971年至今，美元对黄金贬值97%，其他纸币贬值更甚。纸币过度超发后，要么流向消费品推升通胀，要么流向资产类商品推高金价。
3月份美股熔断时黄金反而下跌，是因为资本极度恐慌导致流动性极度紧张，大家被迫抛售所有资产包括黄金来换取现金。但这并未改变黄金长期上涨的趋势和逻辑，只是短期流动性危机所致。
普通投资者如何操作？短期黄金是震荡趋势，多空对决加上疫情好转预期会让避险属性减弱。长期来看，未来两年黄金会开启上行通道，建议采用底仓加短线波段做T的方式，下跌时加仓。
结合国际局势，接下来黄金还会涨，可以参考石油市场。虽然短期市场繁荣，但顶级富豪的游戏不能代表全体。疫情和政治局势让有产阶级对未来五年经济持悲观态度，复苏至少需3.5年。
从历史走势看，2008年以来黄金最高为1920美元/盎司。目前金价接近这一历史最高水平，从2016年的1100-1300美元区间震荡上涨至1700美元，涨幅巨大，未来走势备受瞩目。
黄金上涨的核心驱动力是风险因素。当经济衰退、地缘政治紧张或发生严重通胀时，其他行业缺乏好的交易机会，资金就会流入具备保值特性的黄金。
对于未来走势，短期金价会在1700-1750美元之间震荡回调，跌破1650的概率极小。但长期来看，黄金价格会创历史新高，瑞士私人银行认为18个月内可能达到3000美元。
短期来看，黄金面临技术调整的压力。黄金上涨趋势中不可能只涨不跌，当前走在一笔上攻的末期，周线级别出现了三买结构，无论从幅度还是周期来看，都有调整需求，短期看空。
市场本来就是动态变化的，没人能预知未来，我们只能评估当下。如果立足现在分析，黄金后续还会有新高，但走势是震荡上涨，中间大概率会有一次比较有力度的调整。
支持黄金上涨的逻辑只有一个：纸币印出来会越来越多，越来越容易。黄金储量有限，无法像纸币那样随意增发。纸币发行量远超黄金供给量，决定了黄金相对于纸币一定是上升和升值的。
本轮疫情是否带来严重通胀尚不确定，虽然各国经济数据下滑，但只要疫情控制住，生产能力会迅速复苏。美国股市在危机后超跌反弹，说明全球资本并未大量涌入黄金，而是抄底被低估的产业。
黄金上涨方向取决于政府印钱速度。发达国家货币政策已至地板，若需刺激只能实施负利率。财政赤字货币化即印钱，导致货币购买力减少和贬值，在此背景下黄金上涨几乎是必然事件。
随着经济复苏苗头出现，黄金会受到一定打压，但资本市场复苏带来的利好也让黄金仍有上涨空间。不过鉴于衰退复苏阶段较快，上涨动力缺乏，目测高点在1800-1850美元之间，难再创新高。
黄金今年已进入上涨周期，此前因经济危机有明显涨幅。虽然涨势迅猛，但上涨空间已经不大。黄金上涨源于经济下滑和货币宽松，随着美国经济触底复苏，黄金的高点预期也随之明朗。
黄金上涨的底层逻辑一是避险属性，疫情作为黑天鹅事件给全球经济带来长远伤害，企业倒闭难以复活，大国博弈持续，资本厌恶不确定性，黄金的避险功能凸显。
逆全球化浪潮增加了局部冲突可能，一旦爆发冲突，黄金将一飞冲天。全球主要经济体赤字货币化、逆全球化和隐含冲突，让黄金上涨成为未来唯一确定性事件，具体涨到哪取决于世界经济何时真正复苏。
二是金融属性，美元可以无限印，黄金不能。美联储无上限放水，全球大水漫灌，必然引起巨大泡沫和通胀。历史经验表明，每次通胀都会推升包括黄金在内的大宗商品价格上涨。
在大家消费谨慎的未来三年半里，黄金作为公认的最好避险产品，总量固定而需求上升，涨价是必然的。国外疫情未完全控制，涨多少真不好说，但趋势向上。
作为投资者，别想着高位接盘。A股年初到现在亏损严重就是追高付出的代价。黄金虽然长期看好，但在高位时盲目追涨风险极大，尤其是对于资金有限的普通散户，更应谨慎对待。
各国央行流动性释放虽强于2008年，但经济复苏早，流动性更快进入实体经济，对黄金支撑更少。现在更建议持有而非买入，因为上涨空间减少，不如投资白银等其他贵金属。
黄金具有防御性质，越高说明经济越差、世界越乱。08年美国次贷危机后，美联储量化宽松让金价从800涨到1920。今年疫情造成高位，后续平稳后可能会跌跌不休，风险已大于机遇。
有人说涨多少都合理，因为稀缺。但随着美元走强，黄金很难继续上涨，美元弱它就会上升。这提醒我们要关注美元走势对黄金价格的反向影响，两者往往呈现跷跷板效应。
回顾历史上几十年的黄金走势，特点是“大起大落，却震荡向上”。从35美元涨到850美元，再到1923美元，每一轮上涨周期都伴随着纸币发行量的大幅增加，这是长期趋势的根本。
如果货币超发过量，必然引起通胀和美元地位下降，黄金就是避风港；如果超发适度，经济快速复苏，资金可能从黄金流出转向股市。国际投行对此判断敏锐，所以股市涨而黄金震荡。
世界局势动荡不安，美伊在石油交易货币上的矛盾、科技竞争以及传统石油话语权争夺，每一个事件的发酵都会直接冲击黄金价格走势，这些问题的解决需要很长时间。
黄金之所以涨，是因为它避险且与美联储利率挂钩。现在世界经济处于下行阶段，局部冲突增多，美联储利率下行以及严重的通货放水，都让黄金具备了保值的属性，这是其上涨的基础。
判断黄金未来不能简单断定涨跌，要警惕心理定势。就像之前有人坚信原油不会跌破开采成本，结果被打脸。黄金上涨最本质的逻辑是抗通胀，回顾09年危机时的大幅上涨就是例证。
前期股市原油暴跌，投资者进入黄金市场。张文宏预测全球疫情可能连续一到两年，国际市场需要长时间复苏，这使得投资者偏爱黄金的情绪较高，推动了金价的持续走高。
在全球零利率甚至负利率逼近的背景下，主要央行都在加大黄金储备力度，需求上升。因此黄金新一轮上涨周期已经形成，尽管过程有波折，但长期看不可能走下降通道。具体涨多少无法预测，但趋势不变。
黄金是所有货币流通中的硬通货，现在全世界各种不稳定因素导致金价一路飙升。只有在社会安定的环境下，黄金的重要性才会相对降低。只要世界还在动荡，黄金的价值就会被持续挖掘。
以前美元和黄金密不可分，现在各国抛售美债，美元影响力下降，国际货币角色正从美元向黄金转换。但不利因素也有，如新冠疫苗和复工有望会抑制金价，获利资金离场和欧元大涨也会分流避险资金。