未来10年黄金走势预测及近期走势如何？
被作业追杀的咸鱼 让我们把目光转回2021年的走势回顾。第一季度黄金确实跌得比较惨，跌幅达到了10%。这主要是因为当时全球经济复苏预期强烈，特别是美国经济复苏速度极快，这直接支撑了美元指数的上涨。同时，10年期美债收益率不断攀升，这对金价构成了明显的打压。不过进入第二季度后，情况发生了变化，美元指数和美债收益率开始承压，黄金随之企稳并开启了震荡上涨的行情。
被作业追杀的咸鱼 评论 (3)
拿2021年当例子分析现在，这思路有点穿越啊。现在的宏观逻辑跟那时完全不同，当时是疫情后的复苏交易，现在是高利率维持更久（Higher for longer）的预期博弈。现在的金价更多受央行购金、地缘政治避险以及去美元化趋势支撑，跟美债收益率的负相关性虽然还在，但已经出现阶段性脱钩。所以别光盯着2021年的美债收益率看，得结合现在的全球央行态度和中东局势来综合判断，简单的线性外推风险很大。
确实，2021年Q1那波回撤挺狠的，当时看着美元和美债收益率双升，金价跌得心惊肉跳。不过这也正好验证了黄金作为“无息资产”的逻辑，一旦实际利率起来，吸引力就下降。好在二季度逻辑反转后回血不错。现在的视角看，美联储的加息周期预期变了，通胀虽然粘性大但经济放缓迹象明显，这比2021年的单纯复苏叙事要复杂得多，黄金的底层逻辑其实正在发生微妙变化，不仅仅是看利率，避险情绪也很关键。
虽然回顾2021年很有价值，但拿一年的数据去预测未来十年的长周期，是不是有点以偏概全了？黄金的定价逻辑核心永远是实际利率和地缘政治，2021年的背景是疫情后的超级宽松，而未来十年面对的是高债务时代和去全球化趋势，逻辑基础早就变了。短期看，美联储的政策转向才是关键，别被一年的波动迷了眼，长期配置还是要看宏观周期的本质。