张春辉11.11周评：黄金为何暴跌？下周走势如何？

这轮黄金的上涨其实属于空头回补行情，主导因素在于上海T+D上周五受60日移动均线压制出现回落，带动了美元计价的黄金同步下跌。技术面上这种均线压制现象非常明显，说明短期上方存在较强阻力位。

油价回落也对金价形成一定压力。虽然原油和黄金的关联性并非绝对，但能源市场波动往往会传导至贵金属领域，这次油价走弱进一步削弱了黄金的避险需求。

下周需重点关注美元指数和原油价格动向。如果原油延续跌势，黄金价格可能面临二次回落风险，但11月份关键支撑位在1260附近，若失守则可能下探至1250-1236区间。当前市场情绪仍偏谨慎，操作上建议保持观望等待关键数据落地。

上周黄金暴跌的核心诱因其实是上海T+D市场的技术性回调，60日均线形成的天然压制位让多头难以突破，这种压力通过汇率传导至国际金价。有趣的是，同期的原油价格波动也恰好形成了共振效应。

下周要重点关注美元走势与原油市场的联动效应。从历史相关性来看，美元走强往往伴随金价承压，而原油作为通胀指标，其价格波动会直接影响市场对黄金的估值预期。

目前金价在1260附近存在较强支撑，这是11月份的重要心理关口。如果这个防线被击穿，下方1250-1236区间将面临更大考验。不过短期内跌破的概率相对有限，毕竟临近月底市场流动性可能趋于紧缩。