不仅仅是石油价格在暴跌，这种通缩压力其实波及了很广的范围。煤炭、矿产品、木材、普通合成材料、有色金属以及钢铁这些大宗商品，无一例外都面临着价格下行的风险。石油跌价之所以引人注意，只是因为它在能源领域的影响更为显著，本质上是整体需求不足导致的。
原油暴跌，黄金能受益吗？
新冠疫情导致全球经济衰退，三驾马车失灵，消费和投资都被严重压缩。虽然各国都在通过直升机撒钱和量化宽松来刺激经济，但消费需求依然低迷，通缩压力正在悄悄逼近，这说明当前的经济环境非常严峻，不仅仅是石油在下跌，而是整体都在面临压力。
从长远来看，黄金终将褪去金融光环，回归其贵金属的自然属性。当经济低迷导致金价平民化后，其在导电性等方面的工业用途才会真正得到大规模开发。因此，黄金不能依靠石油暴跌来实现暴涨，它只适合进行短期的快进快出操作，投资者必须清醒地认识到当前处于高位区域的现实。
黄金本质上依然属于有色金属，尽管它长期被赋予了特殊的金融属性，但这更多是历史惯性使然。随着经济进入漫长的衰退期，黄金无法独善其身。当价格处于历史高位时，黄金本身就变成了一种高风险资产，它无法像避险资产那样从危机中获利，反而可能因为估值过高而回调。