从世界经济大格局来看，世界四大经济体趋势相对相融，能量守恒定律也适用于分析领域。在2019年经济下滑、总势能一定的背景下，原油和道琼斯指数趋向涨势，必然会导致世界黄金呈现跌势，这符合客观规律发展模式。
为什么原油大涨而黄金却下跌了
此前原油跌幅较大，市场对其重新定位，加上OPEC成员国集体限产缓解库存压力，供需关系改变让国际油价找回定位。同时，市场对美国鸽派加息预期高涨，美元高位犹豫，这也对原油价格起到了支撑作用。
这个问题本质上是市场情绪的反应，主要源于股市表现。在全球普涨格局下，由于黄金没有利息且面临高风险收益，资金可能会遭到抛售；而大宗商品期货因经济向好提升了需求预期，这是风险偏好情绪提升带来的结果。
最近美股止跌回升以及美国撤军的消息缓解了市场的避险情绪，这让黄金价格出现了一定程度的回落。相反，以沙特为代表的原油生产国坚定减产，为去年四季度暴跌的价格提供了巨大支撑，从而促使原油价格反弹。
关于黄金，除了美元外与原油的相关性较小。目前美元高位震荡，方向模糊，虽然有空降息预期但存在不确定性。此前观点看空黄金交易本身，因为多空预期都极强，投资者无论做多做空都有极大亏损风险，建议规避。
美军叙利亚撤军消息短期对黄金构成利空，但背后有犹豫，且地缘政治对黄金影响有限。黄金走低更多来自对未来不确定性的判断，加上中美贸易谈判重启带来稳定贸易的预期高涨，这对短期黄金也是利空，局势不明朗时多看少动为妙。
原油和黄金的涨跌逻辑其实并不完全一样，原油更多受地缘政治和产出地政策影响，其商品属性强于金融属性；而黄金作为硬通货，避险功能对价格影响更大，金融属性往往强于商品属性，两者逻辑不同导致涨跌背离很常见。