疫情超预期引发通缩，黄金会下跌吗？

从长期视角审视，黄金的核心价值在于对冲货币贬值产生的贴水，而非短期的疫情避险功能。指望疫情带来的避险需求让金价长期升值是一种误判，市场预期的消退会导致价格下跌，但这并不意味着基本面崩坏。只要全球主要经济体继续维持大放水节奏，货币贬值的趋势就不会改变，黄金作为保值工具的长期逻辑依然稳固，其底部的支撑点依然很高。