疫情超预期引发通缩，黄金会下跌吗？

回顾疫情前后金价的变化轨迹，可以发现其走势与疫情发展高度相关。疫情前金价在1550至1600美元区间震荡；疫情爆发后，避险情绪推动现货黄金一度逼近1800美元关口；随着防控措施落实和疫情改善，金价出现明显回调。这表明黄金在此阶段主要发挥的是避险工具的作用，短期顶部已现，随着避险需求减弱，价格回归常态是必然趋势，投资者应关注疫情对避险情绪的边际影响。