于是1973年美国宣布美元贬值，没法再按固定价格兑换黄金，各国也不再维持与美元的固定汇率，布雷顿森林体系就此崩溃。虽然体系没了，但美元的霸主地位依然稳固，不过此时黄金与美元的兑换关系变成了此消彼长。
为什么美元和黄金呈现负相关关系？
这个体系确立后，美元就成了世界货币的主心骨，其他国家的钱都得跟美元挂钩，实行固定汇率。这种安排让美国通过这套体系和关贸总协定，牢牢控制了更广阔的世界市场，也促进了战后经济的恢复和各国间的交往。
黄金作为天然货币，价格受开采、冶炼技术和产量等多重因素影响，所以美元并非唯一决定因素，但两者确实呈现负相关。当美国经济强劲时，美元升值，大家更倾向持有美元，因为美国经济体量巨大，对世界影响深远。
这时候世界经济相对好，黄金价格往往走低，呈反比例关系。反之，当世界经济不佳、国际风险上升时，投资者倾向于购买抗风险的黄金。而且国际黄金市场多以美元标价，美元一贬值，为了平衡购买力，金价自然就会上涨。
我们要理解这个关系，得先回头看看历史。二战后，因为西欧衰落而美国实力暴涨，1944年大家在美国布雷顿森林开会，定下了以美元为中心的国际货币体系，这就是著名的布雷顿森林体系，核心是美元直接挂钩黄金。
不过到了70年代，形势变了。西欧和日本经济崛起，商品大量涌向美国，导致美国贸易逆差扩大，黄金储备不断减少，美元实际贬值越来越严重，加上1973年石油危机的冲击，体系难以为继。