数据表明，在第1、3、4轮降息周期中，金价分别取得了12.4%、30.3%和17.28%的涨幅。此次美联储打破十年未降息的状态再次降息，黄金也出现了明显的上涨反应。因此，降息通道往往意味着美国经济数据走弱、股市走熊，避险情绪增加会刺激黄金上涨。
为什么美国降息利空黄金，加息利好黄金？
实际上，美联储的降息通常被视为利好黄金走势。回顾历史，在四次主要的降息通道开启后，黄金价格均呈现上涨趋势。例如第一轮从1984年9月到1986年8月，利率从11.5%降至5.875%；第二轮从1989年6月到1992年4月，降息25次，利率从9.8125%降至3%。
从理论上讲，降息会增加美元流动性，导致美元比值相对贬值，在同等的条件下，黄金也会随之贬值。这是一种基于货币流动性和价值比值的直接逻辑推导，认为流动性过剩会稀释黄金的相对购买力。
这次美国降息的情况和以前不太一样，它不是基于经济周期的战略调整，而是特定背景下的战术调整。因为鲍威尔的言论暗示经济不需要这次降息，且通胀在目标范围内，甚至明确了今年的降息次数。这导致美元不降反升，美元指数创下近26个月新高，从而压制了以美元计价的黄金价格。
还有一种观点认为，美元降息利好黄金是过去的看法。随着时间推移，黄金的避险功能似乎在逐步弱化，现在的市场逻辑更倾向于将其视为一种普通的商品期货。这种视角的转变反映了市场对黄金属性认知的变化，不再单纯依赖传统的货币宽松逻辑。
第三轮降息发生在2001年1月至2003年6月，美联储降息13次，利率从6.5%下调至1%；第四轮始于2007年9月金融危机爆发时，持续至2008年12月，利率从5.25%大幅下调至0.25%。在这些降息周期中，黄金均出现了较大幅度的上涨。