国际金价下跌受多重因素影响：夏季是实物黄金销售淡季；美联储加息预期明确形成利空；美朝会面使得避险行情消退；世界杯期间游资分流；加之美元指数大幅上涨。国内黄金虽与国际同向，但人民币贬值可对冲部分国际下跌，形成差异。
为什么黄金价格会一直下跌？
美元指数与黄金呈负相关关系，近期美元走强是金价下跌的主因。美联储加息导致美元从年初的88.24升至95.53，资金回流美元市场，使得黄金失去吸引力。不过今日美元指数高位回落，为黄金提供了短期止跌反弹的契机。
黄金价格受本地利率、供需、通胀、经济状况、战乱及美元走势等多重因素影响。通常美元强劲时人们追逐美元，黄金则走弱；反之美元弱势时黄金走强。当前美元走势强劲，导致投资美元升值机会变大，人们自然舍弃黄金，造成金价下跌。
从技术面分析，伦敦金周线显示1250附近有强力支撑，且位于上升趋势线及通道线下轨，短期存在反弹概率；日线同样跌至1250这一重要支撑位，进一步印证了短期反弹的可能性较大，投资者可关注此位置的企稳信号。
2011年黄金走牛是因为美联储量化宽松注入流动性，美元长期贬值。如今美联储持续加息和缩表，迫使全球主要央行收紧货币，货币信用未发生危机，黄金失去上涨动力。目前美元绝地反击，指望其下跌带动黄金反转已不太可能，金价可能跌破1100美元。
黄金作为金融商品，其价格由供需决定。在经济急需用钱的通货收缩膨胀拐点期，相比黄金，美元更具流动性优势，因此黄金处于长周期下跌趋势。历史图表仅反映过去，当前世界经济环境更倾向于现金为王，黄金的避险属性在流动性危机面前有所减弱。
黄金价格公式为通胀预期减去名义利率，只有当通胀预期下跌且幅度超过名义利率时，金价才下跌。当前全球疫情导致经济衰退，通胀预期减弱，因此即便名义利率变化，金价的上涨动力也因缺乏通胀支撑而不足，这是近期金价低迷的基本面解释。
美联储为应对疫情提供2.3万亿美元贷款支持经济，但这意味着货币政策可能转向。4月13日至17日期间国债购买速度放缓至300亿美元/天，一旦确定不再宽松，黄金将失去货币层面的支撑力量，这是导致其持续承压的关键宏观因素。
此前分析指出看跌黄金看涨美元，目前预期正在兑现。随着美元指数突破100成为必然，黄金继续下跌并大概率突破1000美元关口。下跌对于中长期投资者而言是买入机会，越跌越买，同时可结合短中期做空与中长线布局多单的策略来应对波动。
市场存在操纵因素，但物极必反。黄金在1182至1212美元区间筑底约30美元后，近期突破压力位至1242美元，周线级别结束下跌开启上涨趋势。虽然美联储加息和美元走强构成利空，但美国股市崩盘带来的避险需求构成利多，黄金不会一直下跌。