为什么市场下行时黄金价格也会下跌？

确实，很多人只盯着通胀看，忽略了美元指数的强势对冲。特别是在全球流动性收紧周期，现金为王，黄金作为“零息资产”往往最先被抛售去换取流动性。这种宏观博弈下的被动下跌，确实让人很难受。

美元走强确实是关键，但说美国“故意打压黄金防止资本外流”有点过度解读了。黄金跌更多是因为流动性危机——市场缺钱，连黄金都被抛售换取现金，这是去杠杆的必然结果，不是简单的货币博弈。