债市方面则不太乐观,华创证券屈庆指出,离岸人民币升值是因为资金利率高企导致的做空力量逆转,本质上是用高利率来稳定汇率,因此高利率是前提而非结果,现阶段债券利率作为汇率稳定的牺牲品,并不具备下行空间,短期情绪虽缓和但后续调整压力可能增强。
人民币大涨意味着什么?利好股市、债市、黄金还是房价?
房地产领域,海通证券姜超认为长期来看,稳定汇率需要抑制地产泡沫并加快改革,因为中国房价涨幅远超美国且房地产总市值巨大,汇率贬值压力主要源于此,未来必须严格控制房价增速并加大供给侧改革力度,为经济增长寻找新动力,以应对潜在的外部政治压力。
对于具体行业而言,进口型企业受益,出口型企受损,钢铁、航空和原油冶炼因采购成本降低而利好,但汽车和纺织业因丧失价格优势而利空,比如航空业在国外订购飞机的人民币支出会减少,而纺织品出口则面临更大的竞争压力,这反映了汇率变动对不同产业链环节的差异化影响。
最后从民生角度观察,人民币大涨让进口商品和出国旅游变得更实惠,大家买进口车和海外游更便宜了,但对外出劳工和依赖出口及境外直接投资的企业却是坏事,因为人力成本上升和企业效益下降可能会反过来影响国内的整体就业情况。
人民币走强确实给A股和黄金市场带来了积极信号,方正证券任泽平认为,美元走弱与国内经济L型筑底为人民币企稳提供了基础,随着负面因素消退,曙光乍现,这有利于股市和黄金的表现,特别是2017年初特朗普上任后市场重新调整预期,1到2季度黄金可能出现机会。