美元降息升值对黄金有何影响？

以2001年到2011年的牛市为例，虽然期间美联储多次加息，美元走强，但黄金依然从300美元涨至1900美元。这是因为当时通胀预期强劲，通胀上升速度远超国债收益率增速，导致实际利率为负，这种滞胀环境对黄金极为有利，证明了单纯看加息降息并不准确。