回顾2016年12月以来的加息周期，美联储已经加息7次，且年底仍可能继续。但随着利率接近中性水平，明年美联储可能会停止加息。从长远看，美元将失去继续大幅上涨的动能，而黄金则有望迎来上涨的机会。
美元对国际黄金价格影响有多大
作为全球央行应对货币战争的核心储备，美元和黄金具有极高的认可度和避险功能。通常情况下，如果央行增加美元资产配置，黄金资产的比重就会相应减少；但一旦发生重大避险事件，两者往往会同时受到市场的热烈追捧。
不过，如果从对未来经济预期的角度来看，美元和黄金往往呈现负相关。因为美元作为全球最强货币，其价格波动很大程度上反映了市场对未来经济走势的判断。当大家看好美国经济时，会倾向于买入美元而卖出黄金。
自从布雷顿森林体系解体后，美元在货币体系中占据绝对主导地位，全球大宗商品包括黄金都以美元计价。因此，美元走势往往主导商品价格，美元涨则黄金跌，就像跷跷板一样，尽管短期可能同涨同跌，但大结构上相反。
从长期避险的角度来看，黄金和美元都是各国央行重要的储备资产，两者之间存在一种微妙的互补与替代关系。当国际局势动荡不安时，投资者往往会同时涌入这两个避险港湾，导致它们在某些时刻表现出正相关的走势。
还有一个最直接的定价因素：国际金价是用美元标价的。这导致了黄金和美元之间显著的负相关关系。简单来说，当美元汇率上升时，购买同等价值黄金所需的美元数量就会减少，这就表现为黄金价格的下跌。
综合来看，虽然短期内黄金和美元可能出现同步波动的情况，但在大的时间周期里，两者依然遵循着相反的走势规律。随着美元加息见顶预期增强，2019年及以后黄金走强的概率较大，投资者需关注这一长期趋势的变化。
美元汇率的波动其实非常复杂，因为它不是单一货币的对决，而是代表了一组货币的关系。这意味着美元兑某一种货币可能升值，但兑另一种货币却可能贬值，所以看整体影响不能只看单一维度，需要更宏观地观察美元指数。