其次，机构目前的核心需求是流动性而非单纯的避险。在局势不明朗时，机构需要降低仓位并保留大量现金，以便在方向确定后重新介入。由于黄金的流动性相对较低，无法满足机构对即时变现的需求，因此机构选择抛售黄金以获取流动性，导致黄金与美股同步下跌。
为什么美股暴跌时黄金也会大跌？
另外，市场对于全球经济进入通缩周期的预期加剧了下跌。黄金作为避险资产，通常不怕通胀就怕通缩。随着国际油价跌破50美元，市场担忧全球经济可能陷入通缩，这种预期直接打击了金价。同时，资金纷纷转向美国国债等无风险资产，导致美债收益率创历史新低，进一步挤压了黄金的生存空间。
首先，这次美股暴跌可能仅仅是个开始。虽然美国官方公布的确诊人数很少，但考虑到高昂的检测费用，实际感染人数可能远超数据。华尔街机构意识到如果疫情继续爆发，美国必将采取强力措施，这将导致之前被压抑的风险集中释放，因此机构大规模降低仓位，引发了股市的大跌。
再者，黄金在短期内涨幅过大，透支了未来的上涨空间。从2月13日到24日，金价在短时间内大幅上涨并创出新高，这种快速拉升使得获利盘有了了结的动机。当市场出现调整需求时，前期获利的资金选择抛售，导致金价出现回调，这属于正常的市场修正行为。
最后，流动性危机导致投资者被迫抛售一切资产以换取现金。当股市暴跌时，许多基金和机构面临追加保证金的压力，为了弥补股票市场的亏损或满足赎回需求，他们不得不抛售包括黄金在内的各种资产来筹集现金。在这种极端恐慌情绪下，现金为王，任何非现金资产都可能被抛售。