美联储缩表是什么？对黄金走势有何影响？

理解缩表需要明白信用货币的本质。QE期间通过扩表向市场注入流动性，而缩表则是反向操作，减少市场上的美元数量。这就像是回收之前借给市场的钱，使得资金变得更“贵”，从而冷却过热的经济，防止资产泡沫过度膨胀，如美股估值过高或房地产过热。