每个人都必须通过投资黄金来规避风险吗？

自1975年以来，黄金与实际利率呈现显著的负相关关系。如果经济危机并非由美元系统引发，黄金不一定上涨。即使在局部战争初期黄金上涨，中后期也可能因转变为风险资产而超预期下跌。因此，美元实际利率由美联储货币周期决定，这才是决定黄金牛熊的关键变量。