货币基金在金融危机期间表现并不理想，甚至比黄金指数基金更差。因为同样存在流动性问题，随着规模缩小，其投资策略会变得极其保守以避免亏损。例如PayPal的货币基金在2008年危机后收益骤降至0.04%，最终在2011年清盘。这说明在大型经济周期风险下，激进策略不可取，任何投资风险都可能大于收益，保守保存现金才是王道。
金融危机时如何减少损失：投货币基金还是黄金？
关于黄金的具体标的选择，蚂蚁财富这类平台上的黄金基金相对实物黄金更好一些。毕竟蚂蚁金服体量太大，属于大而不能倒的程度，安全性相对有保障，而且流动性、安全性和收益性都还不错。相比之下，实物黄金的鉴定困难，无法直接用于支付，保管不便，普通人对它的可信度也可能不高，所以在危机中并不是首选。
如果在危机中非要选一种资产，那必须选流动性好且抗跌的。很多人建议买黄金，但这里有个关键区别：实物黄金还是虚拟黄金。实物黄金存储是个大麻烦，安全性难保证，变现也困难，运输更是离谱。如果是虚拟黄金，还得担心对手盘破产的问题，万一账面上赚了钱，却没法兑换成现金来支付日常需求，那可就傻眼了。
除了持有黄金，更重要的是保持充沛的流动性资金。因为在金融危机中，你必须准备好随时进行抄底操作，这才是获取最大收益的机会。投资货币基金的收益率太低了，虽然比常规存款高一点，但跟收购那些被廉价抛售的优质资产相比，这点收益简直微不足道。真正的赢家都是手握现金，在低位捡漏的人。
最后，经济危机期间最核心的策略是“持币观望”。很多炒股的人喜欢谈抄底，但如果你手里没有钱，拿什么去抄？经济危机往往持续数月甚至数年，如果在初期就将现金换成贬值的资产，一旦再失业，变卖资产只会亏得更惨。踏实持有现金，等待危机见底、优质资产出现时再出手，才能将利益最大化，这才是应对危机的正确姿势。
在经济危机爆发的时候，现金才是真正的大爷。你看那些泡沫破裂前的案例，像香港和日本房地产崩盘前，大家都觉得自己是百万富翁，春风得意，结果泡沫一破，很多家庭直接变成负资产。现在大家买房都是高杠杆，一旦危机来了，前脚失业，后脚银行就让你掏几十万甚至上百万现金做抵押，不然就收回房产，到时候连吃饭都成问题。手里有现金才意味着还有选择权，资产抛售的时候就没得选了，底在哪谁说得清？
从风险角度来看，在危机中投资黄金存在较大的信用风险和流动性风险。比如黄金指数基金，其现金资产比例极低，如果发生集体大额赎回，基金可能需要变卖对应持仓，这在流动性短缺的危机时刻非常危险。投资者可能面临“只进不出”的局面，直到经济好转、流动性恢复才能变现，这期间的风险极大。
从全球视角看，金融危机的引爆点多样，从1929年的产能过剩到2008年的次贷危机，归根结底多是债务问题。在像阿根廷、土耳其这样面临货币贬值和国家债务违约的国家，持有黄金和美元可能是最佳选择，因为持有现金或其他基金会随货币贬值而缩水，而黄金具有保值功能，能抵御这种系统性风险。
如果真的大难临头，建议大家尽量持有较大比例的现金，黄金的配置比例最好控制在净资产的20%以内。金融危机的象征往往包括失业，但生活开支不会停，持有现金是生存的根本。同时，抄底需要现金，这是收益最大的投资手段。比如危机末期房价股价低位时入手，或者在周期伊始利用低成本创业，这些都是现金带来的机会。
然而，如果身处中国，情况则有所不同。由于人民币汇率相对稳定，且国家正在通过去杠杆和打破刚性兑付来测试债务风险，危机的表现形式可能不同。在这种情况下，持有黄金的机会成本较大。因此，在中国面临潜在金融动荡时，持有现金、股票和房产可能比持有黄金更为合适，因为国内经济危机不一定会导致全球金价大幅波动。
对于普通投资者，如果仅仅是为了应对金融危机，购买实物黄金其实非常没必要。通过正规平台如上海黄金交易所购买的纸黄金，交易便捷，价格紧跟国际金价，且容易变现。实物黄金不仅买卖麻烦，存放也是个大难题，放家里并不一定安全。从投资角度出发，无论是平时还是危机期间，买纸黄金都比买实物黄金更明智。