全球经济衰退风险加剧，黄金会持续上涨吗？

说得有点太理想化了。量化宽松确实是推高资产价格的强力引擎，但黄金作为无息资产，其表现高度依赖实际利率和美元信用。如果未来美联储为了抗通胀不得不收紧货币政策，或者全球经济出现强劲复苏，黄金的上涨逻辑就会受到很大挑战。历史经验表明，在流动性泛滥初期黄金涨得最猛，一旦预期反转，回调起来也非常凶狠，不能盲目长持。

宏观叙事确实支撑金价，但量化宽松和去美元化是慢变量，短期波动很难避免。别只看长期，中期的实际利率走势才是关键，目前美联储还在摇摆，盲目追高风险不小。