已经涨到了继续保值增值的阶段。从技术图判断，这应该是大底向上发力的阶段。需要注意的是，股市中政策决定基本面，基本面决定技术面，理解这一点有助于消化分析师结论可能不准的原因，从而更理性地看待当前的上涨趋势。
黄金5月底上涨趋势明显，目前处于哪个多头阶段？
我认为这一波行情是1970年代以来的第三轮牛市，目前仍处于起步阶段。这一轮黄金牛市有三级火箭助推：货币宽松政策不回头、国际货币体系走向群龙无首、传统通胀最终复活，这三大因素共同推动了黄金的长期上涨动力。
从基本面支撑来看，世界性货币贬值周期已经开启。美联储降息带动全球多国央行跟进，货币贬值必然导致黄金升值，随着货币宽松政策刚刚打开，未来几年黄金都将处于一个大升值的过程中，这是长期看涨的重要逻辑。
综合基本面分析，美元地位由盛转衰、货币政策由强转弱、国际局势动荡以及经济危机担忧，这几点都是支撑黄金上涨的核心因素。目前黄金还处于爆发前的最后确认阶段，虽然尚未走出独立趋势，但上涨的确定性较高，爆发只是时间问题。
经济危机到来的担忧促使资金涌入防御性资产。数据显示世界负利率债券规模空前，美债收益率倒挂现象重现，历史上这是经济危机的先行指标。市场对未来预期悲观，纷纷撤出风险资产，黄金因此成为重点选择，支撑其价格上涨。
本周美元走高且美国零售数据好于预期，虽然缓和了衰退担忧，但黄金价格依然坚挺，甚至对全球经济起到反向支撑作用。随着美国经济数据出炉，美元攀升，黄金延续反弹势头，基本面的买盘情绪推动其走势依照惯性再度上探前高。
从技术分析的角度来看，今年六月份黄金一举突破了过去六年的盘整平台，目前正处于大行情的起点。具体来说，现在处于周线主升浪前的最后整理阶段，当周线回踩确认突破有效后，将正式进入爆发期，前期的上涨对于后续行情而言只是开胃菜。
美元对黄金的定价权正在削弱，这为黄金上涨提供了有利条件。随着美元地位的相对衰落，黄金作为避险品种与美元的此消彼长关系变得明显，前期美元强势压制黄金的局面正在改变，这种定价权的转移有助于黄金价格进一步上行。
从技术面来看，黄金价格在1525美元附近集中呈现巨额卖盘，这是前期的承压点。预料短期内黄金价格无法再度突破上涨，本轮行情更多呈现宽幅震荡的预期，建议在1505-1510点附近关注支撑位，上方博取1535点不破时可尝试空单布局。
根据近期全球经济走势预测，黄金价格暂时企稳于1515美元每盎司以上，短期可能会微幅上调。尽管中美贸易形势尚不明朗，但规避风险的情绪使黄金价格多次站上关键关口，预计在全球经济放缓的背景下，金价将保持坚挺。
就沪金期货主力合约而言，后市涨到360或400附近可能进行技术性整理。投资者在这两个关键位置需要注意控制杠杆风险，因为高位震荡可能会加剧波动，合理的风控措施是确保在趋势性上涨中生存并获得收益的关键。
国际局势的动荡是刺激黄金上涨的重要外部因素。当前世界处于大洗牌前夜，各国政治动荡、地区冲突不断，地缘政治风险时而缓和时而紧张，这种不确定性是近期黄金波动的重要原因，也推高了避险资金对黄金的配置需求。