综合地缘政治、贸易摩擦和美国大选等风险因素，2020年金价面临较多不确定性。美伊冲突曾引发资金涌入避险，而中美贸易摩擦悬而未决以及美国大选结果未知，都会让投资者倾向于配置黄金以规避风险。
2020年黄金价格会下降吗？
再者地缘政治和贸易冲突也在制造混乱。中东局势、朝鲜半岛关系以及美国挥舞关税大棒等事件，都增加了世界政治经济的不确定性。投资者出于避险需求买入黄金，从而推升了金价。
如果美元信用出现崩溃风险，例如未来出现负利率，那么在没有新国际货币体系替代之前，各国贸易将不再信任对方本币，黄金作为锚定物的真实价值才会完全体现，届时价格可能高达上万甚至更高。
首先宏观经济基本面下滑，全球央行为了应对经济下行压力纷纷实施量化宽松。美联储结束了之前的加息周期，开启了无限量宽松政策，向市场大量撒钱以提供流动性，这种货币增发环境下美元走弱，有助于金价上涨。
其次疫情二次爆发增加了市场的不确定性，激发了黄金的避险属性。部分国家如美国疫情反弹导致经济重启暂停，这种状况短期内可能持续，给经济秩序带来冲击，从而进一步支撑黄金价格走高。
从历史价格曲线来看，黄金整体呈现上涨趋势，虽然中间会有回调，但大方向是向上的。2020年当前也处于上涨周期中，即便有短期波动，总体价格预计仍以涨为主，因为多重因素正在支撑金价。
从数据来看，COMEX黄金在1800美元关键点位上方运行，虽然有过回调但趋势未变。尽管市场期待疫苗推出，但资本市场整体仍处于动荡格局，间歇性反复明显，黄金作为避险资产的第一阶段行情尚未结束。
回顾2008年金融危机，金价从900多美元涨至1900美元左右。考虑到2020年美国量化宽松规模更大，加上金融战和石油战等因素，预测未来一两年金价涨幅可能相当，保守估计在2500至3000美元每盎司。
有机构对2020至2021年金价持谨慎态度，认为在经济走弱时期黄金表现可能不及预期。但整体来看，国家间的战略需求以及黄金的保值避险功能，使得金价在2020年涨价的可能性远大于降价。