目前黄金确实已经回到了上涨通道，行情走势非常类似于今年7月份美联储首次降息时的状况。全球范围内周期性经济下行以及各国央行开启宽松周期，决定了黄金大方向向上，只要这些宏观背景不变，黄金趋势就是向上升的。
10月31日黄金迎来上涨了吗
美联储降息是刺激经济的手段，特朗普因各国去美元化及黄金储备提取压力，不得不通过降息刺激国民经济增长。此举促使资金从银行流向消费或投资，黄金作为硬通货受益于此。从技术面看，黄金大趋势向上，目前处于回调结构，操作上建议以做多为主，严格执行为宜。
我不认为美联储在12月肯定不降息，因为经济形势瞬息万变。尽管每次降息后美联储都宣称暂停，但随后往往因经济恶化再次降息。考虑到还有两个月时间，且当前全球经济仍处下行趋势，美联储在12月再次降息的可能性非常大。
虽然美联储连续两次降息未能大幅抬高金价，导致黄金在两个月内横盘震荡，但这主要受9月下旬美元市场流动性短缺影响。随着美联储将回购操作上限翻倍，流动性短缺问题得到暂时缓解，资金重新流入资产市场，黄金也因此重新准备进入上涨通道。
近期金价受利空消息影响有限，维持在窄幅区间波动，多空双方势均力敌。尽管ADP就业数据利空未引发深度回调，但美联储降息后美元短线冲高压制黄金，不过买盘支撑使其收复跌势。目前建议投资者选择定投策略，关注上方1700美元及1626美元压力位。
美联储今年已是第三次降息，虽然此次降息对金价的即时拉动不如首次明显，但释放流动性有助于黄金在高位横盘。基本面利好因素未变，黄金上涨空间未被破坏，调整力度逐渐衰竭，下跌动能缩减，长线上涨结构依然稳固。
黄金价格已在1480至1500美元之间形成窄幅震荡平台，构筑了坚实的短期支撑区。长远看，世界经济不确定性大，美股高位风险显现，地缘政治与经济不稳定因素凸显黄金价值。黄金股具备防御特性，成为避险资金乐园，当前盘整是为突破蓄势。
从技术分析角度看，本轮黄金上涨已突破多年震荡高点，9月以来的调整仅为高位横向休整，未现大跌，显示中长期涨势即将开启。虽然短期震荡格局难破，需等待多头二次攻击，但全球股市不确定因素增多，有望提升黄金避险属性，推动金价在基本面影响下继续上涨。
黄金目前处于调整末端，预计在11月初将迎来方向性选择。经过两个多月的调整，多头力量已在持续积蓄，一旦选择向上突破，将开启新一轮强劲涨势。市场实物黄金需求依然旺盛，央行囤积及ETF增仓进一步支撑短线调整即将结束。
尽管美联储鹰派降息暗示未来可能不再降息，但降息本身释放的流动性对黄金市场是实质利好。这种流动性支撑构成了黄金上涨的基本面基础，预期在经历短暂震荡后，黄金将进入一个更加稳定且持续的上涨通道，投资者应关注这一长期趋势。